Что такое APY и APR простыми словами

APR (Annual Percentage Rate, годовая процентная ставка) — это «голая» доходность за год без учёта реинвестирования. Если протокол даёт 10% APR, и ты внёс 1000 USDC, через год получишь ровно 100 USDC процентов — при условии, что ничего не делал с наградами.

APY (Annual Percentage Yield, годовая доходная ставка) — это доходность с учётом капитализации, то есть автоматического реинвестирования полученных процентов. При той же ставке 10%, но при ежедневной капитализации APY будет уже 10.52% за год. Чем чаще капитализация — тем выше APY относительно APR.

ℹ️ Важно понимать

APR и APY обозначают одно и то же только когда нет реинвестирования. Как только проценты начинают работать на новые проценты — появляется разница. Чем выше ставка и чем чаще капитализация, тем больше разрыв. На годовых 100% разница между APR и APY уже превышает 70 процентных пунктов.

APR vs APY — в чём разница на примерах

Лучше всего разница видна на цифрах. Возьмём депозит 10 000 USDC на год при разных ставках.

Ставка APR (без капит.) APY (ежедневная капит.) APY (ежечасная капит.)
5% 10 500 USDC 10 513 USDC 10 513 USDC
10% 11 000 USDC 11 052 USDC 11 052 USDC
25% 12 500 USDC 12 840 USDC 12 840 USDC
100% 20 000 USDC 27 181 USDC 27 181 USDC
500% 60 000 USDC 148 412 USDC 148 413 USDC

Главный вывод: на маленьких ставках 5-10% разница незначительная, а на больших (100% и выше) APY уходит в космос. Когда видишь рекламу «1000% APY» в DeFi — помни, что реальный APR там обычно 200-300%, и то на коротких сроках, пока эмиссия не обвалит токен-награду.

Как считать APY и APR

  • Формула APR: процент × 1 = годовая ставка без капитализации
  • Формула APY: (1 + r/n)^n − 1, где r — годовая ставка, n — количество периодов капитализации
  • При непрерывной капитализации APY = e^r − 1 (математический предел)
  • В лендинге Aave, Compound — обычно APY, потому что проценты начисляются каждый блок
  • В стейкинге биржи часто показывают APR, на самом валидаторе — то же самое
⚠️ Маркетинговые ловушки

DeFi-проекты часто показывают APY, потому что цифра больше выглядит. Сравнивая два протокола, всегда смотри одну и ту же метрику. Дополнительно: эмиссионные награды в собственном токене обычно теряют 50-90% стоимости за год — фактический долларовый APY оказывается в разы меньше рекламного.

Где применяются APY и APR

  • Стейкинг — обычно APR на бирже Bybit, MEXC, в Lido — APY (награды копятся в stETH)
  • Лендинг — Aave, Compound показывают APY для депозитов и APR для займов
  • Пулы ликвидности — обычно APR от комиссий + APR от эмиссионных наград (Uniswap, Curve)
  • Yield farming — APY с учётом автокапитализации в Yearn, Beefy, Convex
  • Деривативы — funding rate в перпетуалах часто пересчитывают в APR (например, 0.01% × 3 × 365 = 11% APR)
💡 Совет

Перед сравнением протоколов приведи всё к одной метрике. Удобный инструмент — DeFiLlama Yields: там всегда показан и APR от базовой доходности, и APY с учётом реинвеста, и отдельно «реальная» доходность с учётом amortization эмиссии токена-награды.

Что нужно знать новичку

  • APY всегда ≥ APR — это математика, а не магия протокола
  • Высокий APY на новом токене = высокая эмиссия = быстрый обвал цены = реальный доход в разы ниже
  • В стейкинге Ethereum 3-4% — это APR, реальная капитализация в Lido делает APY около 3.05-4.1%
  • В P2P-обмене и торговле APY/APR не применяется — там разовые сделки
  • При расчёте налогов в РФ учитываются все начисления процентов, а не итоговое APY
  • Никогда не оценивай DeFi-проект только по APY: смотри TVL, аудит, возраст