Негативные ставки финансирования отражают настроения рынка

Биткоин столкнулся с отказом на уровне $77 800 в среду, после чего протестировал отметку $76 000. Это движение совпало с коррекцией индекса S&P 500 на фоне роста цен на нефть до $118 за баррель. Ставка финансирования бессрочных фьючерсов на биткоин стала отрицательной, что указывает на смещение настроений в сторону продавцов.

В нормальных рыночных условиях ставка финансирования обычно составляет от 6% до 12% годовых, покрывая стоимость капитала. Покупатели платят комиссию за поддержание длинных позиций. Отрицательная ставка сигнализирует о повышенном спросе на короткие позиции с кредитным плечом. За последние две недели показатель преимущественно оставался в отрицательной зоне, что говорит о росте медвежьих настроений среди участников рынка.

Крупные трейдеры сохраняют сбалансированные позиции

Несмотря на отрицательные ставки финансирования, соотношение длинных и коротких позиций профессиональных трейдеров на крупнейших биржах демонстрирует иную картину. На Binance этот показатель составил 0,80, незначительно улучшившись с 0,75 во вторник, хотя и остается слегка медвежьим. На бирже OKX крупные игроки несколько раз проявляли бычьи настроения с пятницы, но эти изменения были временными.

Важно отметить, что нет признаков усиления медвежьих позиций среди китов — крупных держателей криптовалюты. Соотношение длинных и коротких позиций оставалось стабильным на протяжении всей недели. Это указывает на то, что профессиональные участники рынка занимают выжидательную позицию, а не активно ставят на падение цены.

Решение ФРС и инфляционное давление

Федеральная резервная система США после заседания в среду отметила, что инфляция остается повышенной, частично из-за недавнего роста мировых цен на энергоносители. FOMC решил сохранить процентные ставки на уровне конца 2025 года, хотя четыре члена комитета поддержали снижение на 0,25%. Это первый случай с октября 1992 года, когда четыре члена FOMC выразили несогласие с решением большинства.

Высокие цены на энергоносители создают инфляционное давление, снижая потребительские расходы и корпоративную прибыль через рост логистических затрат. Инвесторы также сомневаются в рентабельности инвестиций технологических компаний в искусственный интеллект, что дополнительно влияет на настроения рынка.

Отсутствие уверенности не означает разворот тренда

Недостаток убежденности у быков не следует путать с медвежьим разворотом. Биткоин не смог закрепиться выше $78 000, повторяя проблемы индекса S&P 500 около отметки 7 200 пунктов. Однако стабильность позиций крупных трейдеров указывает на то, что профессиональные участники рынка не ожидают резкого падения цены.

Текущая ситуация отражает осторожность инвесторов на фоне макроэкономической неопределенности. Решение ФРС сохранить высокие ставки в условиях инфляционного давления ограничивает аппетит к риску. В ближайшие недели ключевым фактором для биткоина станет динамика традиционных рынков и дальнейшие сигналы от регулятора относительно денежно-кредитной политики.