По публикации на VC.ru, крупный китайский майнер и основатель пула BTC.top Цзян Чжоэр представил прогноз завершения медвежьего рынка биткоина. Согласно его модели, ценовое дно сформируется в четвёртом квартале 2026 года в диапазоне $44 000, с ключевой датой 31 октября.

Основой для прогноза стал индикатор mNAV компании Strategy (ранее известной как MicroStrategy) и исторические паттерны его поведения относительно цены биткоина.

Что такое mNAV и почему он важен для рынка

Индикатор mNAV (modified Net Asset Value) представляет собой отношение рыночной капитализации компании Strategy к стоимости биткоинов в её резервах с учётом долговых обязательств и прочих активов.

Значение выше 1,0 означает, что рынок готов платить премию за акции компании сверх их биткоин-обеспечения. Значение ниже 1,0 сигнализирует о слабом спросе на акции относительно их базовой стоимости в BTC.

По данным Цзян Чжоэра, показатель mNAV Strategy упал до 0,72 — почти достиг минимума 0,7, зафиксированного в мае 2022 года в разгар предыдущего медвежьего цикла. Этот уровень аналитик рассматривает как мощный индикатор приближения к зоне формирования ценового дна биткоина.

Исторический паттерн: шестимесячный лаг между mNAV и ценой BTC

Ключевой аргумент китайского майнера строится на временнóм разрыве между достижением минимума mNAV и формированием ценового дна биткоина.

В прошлом цикле индикатор mNAV Strategy достиг дна в мае 2022 года, когда биткоин торговался около $31 017. Фактическое ценовое дно BTC сформировалось только в ноябре 2022 года на отметке $15 476 — примерно через шесть месяцев после достижения минимума mNAV.

Если применить этот паттерн к текущей ситуации, где mNAV достигает дна в июне 2026 года, то ценовое дно биткоина следует ожидать в октябре–декабре 2026 года. Цзян Чжоэр подчёркивает, что временнáя привязка его модели работает точнее, чем конкретный ценовой прогноз — поэтому дате 31 октября следует доверять больше, чем точной цифре $44 016.

Теория затухающей амплитуды четырёхлетних циклов

Прогноз основан на математической модели четырёхлетнего цикла биткоина, где амплитуда ценовых колебаний постепенно уменьшается — подобно затухающим отскокам мяча от земли.

С каждым новым циклом глубина падения от исторического максимума сокращается. В 2022 году биткоин упал на ~77% от пика, а текущее снижение составляет около 50% от максимума октября 2025 года. Эта закономерность соответствует модели снижающейся волатильности по мере роста капитализации рынка.

Аналитики Galaxy Research независимо подтверждают этот диапазон: их базовый сценарий предполагает формирование дна между $40 000 и $46 000 до конца четвёртого квартала 2026 года. Вероятность падения до $45 000 оценивается в 40%, а до $40 000 — в 32%.

Что думает сам аналитик о своём прогнозе

Важно отметить, что сам Цзян Чжоэр сохраняет осторожность. Он называет текущую область «возможной низкой зоной для mNAV, а не подтверждённым дном для биткоина». Аналитик признаёт, что его прогноз — это рыночная модель, а не гарантированный факт.

Более того, краткосрочная торговая стратегия Цзян Чжоэра остаётся медвежьей: он продолжает продавать спотовые позиции и держать короткие позиции, планируя переходить к покупкам только после подтверждения формирования дна конкретными рыночными сигналами.

Альтернативная точка зрения: осторожность USDT.ru

Важно понимать ограничения любых прогнозных моделей. Индикатор mNAV отражает настроения инвесторов вокруг одной компании — Strategy — и её специфической бизнес-модели накопления биткоина через долговые инструменты. Это не прямой индикатор всего крипторынка.

Макроэкономические факторы 2026 года могут существенно отличаться от условий 2022 года: изменения в монетарной политике ФРС, регуляторные решения, геополитическая обстановка и институциональное принятие биткоина. Исторические паттерны работают до тех пор, пока не перестают работать.

Прогноз Цзян Чжоэра следует рассматривать как один из инструментов анализа, но не как руководство к действию. Никакая модель не может гарантировать будущий минимум цены, особенно на волатильном криптовалютном рынке.

Что это значит для российских инвесторов

Для держателей криптовалюты в России прогноз о потенциальном дне осенью 2026 года может означать несколько практических сценариев:

Стратегия накопления: Если вы рассматриваете долгосрочные вложения в биткоин, осень 2026 года может стать периодом для усреднения позиции. Покупки через P2P на Bybit, MEXC или OKX позволяют обходить банковские ограничения.

Риск дальнейшего падения: Помните, что прогноз указывает на диапазон $40 000–$46 000, но не исключает и более глубоких коррекций при ухудшении макроэкономической ситуации. Не входите в рынок всей суммой единовременно — используйте стратегию DCA (усреднение стоимости).

Налоговые последствия: При фиксации убытков в 2026 году учитывайте возможность их зачёта против прибыли в будущих периодах согласно российскому законодательству о налогообложении криптовалют.

Осторожность с плечами: Даже если дно близко, волатильность в зоне формирования минимума может быть экстремальной. Торговля с кредитным плечом в такие периоды крайне рискованна для розничных инвесторов.

Это не инвестиционная рекомендация. Проверяйте информацию из нескольких источников и принимайте решения на основе собственного анализа и толерантности к риску. Прошлые результаты не гарантируют будущих.