По данным Forklog со ссылкой на JPMorgan, экономика майнинга биткоина в 2026 году существенно ухудшилась. Первая криптовалюта торгуется ниже себестоимости добычи уже пять месяцев подряд.
Эксперты американского банка оценили средние затраты на майнинг одной монеты в $78 000. При текущей рыночной цене биткоина примерно 20% майнеров работают в убыток. Это означает, что каждая пятая добывающая компания тратит на электричество, оборудование и операционные расходы больше, чем получает от продажи добытых монет.
Хешрейт реагирует на просадки рынка
Хешрейт и сложность сети Bitcoin начали сильнее реагировать на колебания курса. За последние полгода показатель корреляции сложности майнинга с ценой вырос до 0,62. Для сравнения: в прошлые периоды сложность оставалась относительно стабильной независимо от цены.
Это означает, что майнеры чаще отключают оборудование при просадках рынка, чтобы не работать в минус. В начале июня 2026 года сложность добычи биткоина упала на 10% — один из крупнейших спадов за последние годы.
Публичные майнеры распродают резервы
Публичные майнинговые компании начали активно распродавать накопленные резервы. В первом квартале 2026 года они реализовали более 32 000 BTC для покрытия операционных расходов. Это превышает общий объем продаж за весь 2025 год.
Такая стратегия указывает на критическое финансовое положение индустрии. Ранее многие компании придерживались политики HODL — накопления монет в ожидании роста цены. Теперь им приходится ликвидировать резервы, чтобы оплачивать счета за электроэнергию, аренду помещений и обслуживание техники.
Прогноз JPMorgan
Аналитики JPMorgan отмечают, что давление на майнинговую индустрию сохранится, пока биткоин торгуется ниже отметки $78 000. Однако банк считает текущий пессимизм на рынке возможным сигналом к будущему росту — исторически периоды капитуляции майнеров предшествовали началу восходящих трендов.
В июне 2026 года ончейн-данные уже указывали на капитуляцию майнеров. Некоторые компании начали переориентироваться на инфраструктуру для искусственного интеллекта, где доходность оборудования может быть выше.
Что это значит для российских инвесторов
Для держателей биткоина в России текущая ситуация не несёт прямых рисков — ваши монеты на кошельках не зависят от финансового положения майнеров. Однако массовая капитуляция может временно усилить давление продавцов на рынке, что повлияет на цену.
Если вы планируете покупку биткоина, используйте проверенные P2P-платформы (Bybit, OKX) или обменники из нашего каталога. Учитывайте, что в условиях высокой волатильности важно не держать крупные суммы на биржевых счетах и использовать аппаратные кошельки для долгосрочного хранения.
Для тех, кто рассматривает майнинг: текущая экономика делает его невыгодным без доступа к дешёвой электроэнергии (менее $0,04 за кВт·ч). В российских регионах с промышленными тарифами майнинг может оставаться рентабельным, но требует тщательного расчёта.
