Банк JPMorgan Chase направил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на регистрацию JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (тикер JLTXX). Согласно публикации Incrypted, новый продукт представляет собой токенизированный фонд денежного рынка с учётом паёв через блокчейн Ethereum.

Как устроен фонд JLTXX

Фонд денежного рынка — инвестиционный инструмент, размещающий средства в низкорисковые активы: краткосрочные гособлигации (до 93 дней до погашения) и овернайт-сделки РЕПО. Главная цель — поддержание стоимости пая на уровне $1 при максимальной ликвидности. Инвесторы получают небольшой доход и сохраняют постоянный доступ к капиталу.

Ключевое отличие JLTXX от традиционных фондов — использование блокчейна для выпуска, учёта и погашения паёв. Технологическая основа — платформа Kinexys Digital Assets от JPMorgan. На старте фонд работает только в сети Ethereum, но банк планирует расширение на другие блокчейны.

Зачем блокчейн в фондах денежного рынка

При покупке пая инвестор получает эквивалентное количество токенов на кошелёк. Эти токены можно передавать напрямую другим держателям (peer-to-peer) без посредничества брокера. Для погашения пая достаточно отправить токены на специальный адрес — они сжигаются, а инвестор получает средства обратно.

Блокчейн-учёт делает операции прозрачными, быстрыми и доступными 24/7. Токены можно использовать как залог в DeFi-протоколах, при этом базовые активы остаются у кастодиана. Параллельно ведётся традиционный реестр для соответствия регуляторным требованиям.

Целевая аудитория — эмитенты стейблкоинов

Фонд ориентирован на компании, выпускающие стейблкоины в США. Закон GENIUS (принят в июле 2025 года) обязывает эмитентов стабильных монет хранить резервы в низкорисковых инструментах. JLTXX предлагает такое решение с высокой ликвидностью и упрощённым управлением через блокчейн.

Это уже второй токенизированный фонд JPMorgan Chase. В декабре 2025 года банк запустил My OnChain Net Yield Fund — аналогичный продукт для институциональных инвесторов.

Что это значит для российских инвесторов

Прямого доступа к продуктам JPMorgan у физических лиц из РФ нет из-за санкций и требований к квалифицированным инвесторам США. Однако развитие токенизированных фондов влияет на рынок стейблкоинов — USDT, USDC и других монет, доступных через Bybit, MEXC и P2P-обменники.

Если крупные эмитенты стейблкоинов начнут размещать резервы в блокчейн-фондах JPMorgan, это повысит прозрачность обеспечения USDT и USDC. Для держателей стейблкоинов в России это означает снижение рисков деpeg (отрыва курса от доллара) и укрепление доверия к резервам. Следить за курсами стейблкоинов можно через конвертер USDT/RUB.

Налоговые последствия операций со стейблкоинами в РФ остаются прежними: доход от обмена на рубли облагается НДФЛ 13-15%. Декларировать необходимо все операции, даже если средства выводятся через P2P-площадки.