Регулируемый рынок догнал оффшорных гигантов
В пятницу объём открытых позиций по опционам на биткоин—ETF BlackRock (тикер IBIT) на бирже Nasdaq достиг $27,61 млрд. Этот показатель впервые превысил открытый интерес по опционам на биткоин на платформе Deribit, который составил $26,9 млрд. Данные предоставлены протоколом Volmex, специализирующимся на отслеживании криптовалютной волатильности.
Особенно примечательно, что опционы IBIT всего за два года закрыли разрыв с рынком Deribit, который работает с 2016 года. Это событие сигнализирует о быстром росте институционального интереса к регулируемым криптовалютным деривативам в Соединённых Штатах.
Что означает рост опционного рынка
Опционы — это производные контракты, дающие покупателю право купить или продать актив по заранее определённой цене в будущем. Трейдеры используют их для хеджирования рисков, спекуляций на движении цены и генерации дополнительного дохода от удержания монет или ETF.
Открытый интерес (количество активных контрактов) служит мерой глубины и ликвидности рынка. Высокий показатель указывает на активное участие инвесторов. Рост IBIT-опционов показывает, что регулируемая инфраструктура в США больше не уступает оффшорным площадкам и может стимулировать традиционные финансовые институты активнее исследовать цифровые активы.
Разные аудитории, разные стратегии
Несмотря на сопоставимые масштабы, два рынка обслуживают разные группы инвесторов. Американские розничные трейдеры не могут использовать платформы вроде Deribit из-за регуляторных ограничений, поэтому опционы IBIT дают им доступ к регулируемому кредитному плечу и опционным стратегиям.
Согласно данным Volmex, позиционирование в опционах IBIT выглядит несколько более бычьим по сравнению с опционами на биткоин на Deribit. Одна из популярных стратегий среди держателей IBIT — покрытый колл (covered call), когда инвестор владеет ETF и одновременно продаёт колл-опционы выше текущей цены, зарабатывая на подразумеваемой волатильности биткоина. Трейдеры, владеющие реальным BTC, годами применяют эту тактику через Deribit.
Новая эра институционализации биткоина
Глава отдела розничных продаж Deribit Сидра Фарик назвала рост IBIT позитивным событием для всей экосистемы криптодеривативов. По её словам, текущая макроэкономическая ситуация с неопределённостью цепочек поставок, энергетическими шоками и геополитическими рисками естественным образом стимулирует спрос на инструменты хеджирования и опционные стратегии.
Развитие регулируемого рынка деривативов в США может способствовать более зрелому ценообразованию на биткоин и привлечь новых институциональных игроков с Уолл-стрит, которые предпочитают работать в рамках чётких правовых норм.
