По данным CryptoQuant, традиционно бычий индикатор — рекордное количество биткоинов в руках долгосрочных держателей — может сигнализировать не о силе рынка, а о дефиците новых покупателей. На утро 29 мая 2026 года биткоин торгуется около $73 500, что на 10% ниже майских максимумов в районе $80 000.

Рекордные 15,8 млн BTC у долгосрочных холдеров

Аналитическая платформа CryptoQuant зафиксировала исторический максимум: 15,8 миллиона биткоинов находятся в категории долгосрочных держателей (long-term holders — монеты, которые не перемещались более 155 дней). Традиционно такой показатель считается бычьим сигналом, поскольку якобы отражает уверенность инвесторов и сокращение ликвидного предложения.

Однако CryptoQuant предлагает альтернативную интерпретацию: рекордный уровень «спящих» монет говорит не о накоплении, а о том, что монеты просто не двигаются из-за низкой активности на рынке. Когда новые покупатели не приходят, существующие держатели продолжают хранить монеты, которые со временем автоматически переходят в категорию долгосрочных.

Где исчезли 2,2 миллиона BTC краткосрочных держателей

С декабря 2025 года предложение краткосрочных держателей (short-term holders) сократилось примерно на 2,2 миллиона BTC. Около 900 000 BTC из этого объема — резервы биржи Coinbase, которые просто «состарились», превысив порог в 155 дней и автоматически переместившись в категорию долгосрочных держателей.

Это технически учётное событие, но оно иллюстрирует ключевой тезис отчёта: растущая доля биткоинов просто перестала двигаться. Новые покупатели не забирают монеты у старых держателей, поэтому баланс смещается в сторону «застывшего» предложения.

CryptoQuant подчёркивает: во время здоровых бычьих рынков новые покупатели поглощают продажи существующих холдеров, затем сами удерживают монеты достаточно долго, чтобы войти в когорту долгосрочных держателей. Результат — снижение доступного предложения на фоне роста спроса, что исторически поддерживало рост цены. Сейчас этого механизма не наблюдается.

Киты и «дельфины» перестали накапливать

Данные по крупным держателям подтверждают общую картину застоя:

  • Киты (кошельки с 1000–10 000 BTC) сокращают балансы быстрейшими в 2026 году темпами. Ежемесячный рост их балансов близок к нулю с февраля.
  • «Дельфины» (кошельки с 100–1000 BTC, к которым относятся спотовые ETF и корпоративные казначейства) резко замедлили рост. Годовой прирост их балансов достиг пика в октябре 2025 года на уровне 970 000 BTC (совпав с рекордными месячными притоками в биткоин-ETF на $3,4 млрд), но с тех пор темп замедлился.

CryptoQuant отмечает, что когорта «дельфинов» — один из наиболее чётких индикаторов институционального спроса, так как в неё входят крупные фонды и компании. Замедление их накопления указывает на охлаждение интереса со стороны профессиональных участников рынка.

ETF-спрос ослабевает, рынок входит в боковик

Аналитики Glassnode в недавнем отчёте также констатировали ослабление спотового спроса и притоков в биткоин-ETF по сравнению с пиковыми значениями конца 2025 года. Капитальные потоки остаются слишком скромными, чтобы поддерживать устойчивый рост цены.

Рынки предсказаний (prediction markets) закладывают узкий торговый диапазон для биткоина в ближайшие недели, что подтверждает гипотезу о низкой активности. Проблема рынка сейчас — не медвежьи продажи, а именно отсутствие новых покупателей.

CryptoQuant предупреждает: рекордное «спящее» предложение на фоне падающей активности создаёт более тонкий рынок под поверхностью. В такой ситуации даже относительно небольшие сдвиги в покупках или продажах могут оказывать непропорционально сильное влияние на цену.

Что это значит для российских инвесторов

Для держателей биткоина в России текущая ситуация означает повышенную волатильность при низких объёмах. Если вы планируете докупать BTC, используйте Bybit, MEXC или OKX с доступом через P2P-переводы — крупные биржи сохраняют ликвидность даже при общем снижении активности. Для быстрого обмена небольших сумм подходят проверенные обменники, включая Сову.

Застой в накоплении китов и институциональных игроков может означать, что рынок ждёт нового катализатора — регуляторной ясности, макроэкономических изменений или технологического прорыва. До тех пор стоит ожидать бокового движения с возможными резкими скачками на новостях. Помните о налоговых обязательствах: продажа биткоина за рубли через P2P или обменники создаёт доход, облагаемый НДФЛ 13–15%.

Если вы долгосрочный держатель, текущая ситуация не требует паники — ваши монеты уже в категории long-term holders, и вы не участвуете в краткосрочных колебаниях. Но для активных трейдеров важно понимать: рынок сейчас менее ликвиден, и резкие движения могут случиться на меньших объёмах, чем обычно.