По данным аналитической платформы CoinGecko, стейблкоин USDT от компании Tether впервые превзошёл Ethereum по показателю полностью разводнённой оценки (Fully Diluted Valuation, FDV). На момент публикации FDV Tether составляет $191,5 млрд против $189,5 млрд у второй по капитализации криптовалюты.
Полностью разводнённая оценка — это расчётная рыночная капитализация актива при условии, что все токены уже находятся в обращении. Для USDT, где все монеты выпущены и доступны, показатели FDV и рыночной капитализации практически совпадают.
Разрыв по капитализации сократился до минимума
По фактической рыночной капитализации USDT пока остаётся на третьем месте с показателем $186,1 млрд. Ethereum удерживает вторую позицию с капитализацией $189,7 млрд. Разница между активами составляет около $3,6 млрд — это наименьший разрыв за всю историю наблюдений.
Сокращение дистанции связано с несколькими факторами. Во-первых, эмиссия USDT продолжает расти на фоне активного использования стейблкоина в торговле и DeFi-протоколах. Во-вторых, цена Ethereum испытывает давление из-за оттока средств из ETH-ETF и общей коррекции рынка альткоинов.
Позиции Tether укрепляются
Tether остаётся крупнейшим эмитентом стейблкоинов в криптоиндустрии. Компания регулярно отчитывается о резервах, подтверждающих обеспечение токенов. По последним данным, более 80% резервов составляют высоколиквидные активы: казначейские облигации США, наличные и их эквиваленты.
Аналитики отмечают, что сближение капитализаций USDT и ETH отражает растущую роль стейблкоинов в криптоэкономике. При этом функционально активы кардинально различаются: Ethereum — это платформа для смарт-контрактов и децентрализованных приложений, тогда как USDT выполняет роль цифрового доллара для расчётов и хеджирования рисков.
Что это значит для российских инвесторов
Для российских держателей криптовалюты обе монеты доступны на всех крупных площадках с поддержкой рублёвых пар. Bybit, MEXC и OKX предлагают торговлю USDT и ETH с пополнением через P2P-сервисы. Обменять рубли на стейблкоины можно также через проверенные обменники — например, Сова или Ramzik.
Сближение капитализаций не влияет на практическое использование активов, но может сигнализировать о перераспределении ликвидности на рынке. Держателям ETH стоит учитывать возможное давление на курс со стороны институциональных продавцов. Пользователям USDT важно помнить о налоговых последствиях: обмен стейблкоина на фиат или другую криптовалюту считается налогооблагаемой операцией в России.
